D'où vient cette information ?
Thierry Zemstein, Directeur Financement Export & Multilatéraux chez Bouygues Construction, a présenté le 4 février 2026 au BFE (Business France Exports) les projets du groupe et les dispositifs publics mobilisés sur chacun. Ce guide décrypte sa méthode.
Le constat : ce n'est pas une liste d'outils, c'est un parcours
Bouygues Construction utilise une douzaine de dispositifs publics à l'export. Mais ce qui frappe dans le témoignage de Thierry Zemstein, ce n'est pas la liste — c'est l'ordre dans lequel ils les déploient.
Sur chaque projet, Bouygues suit un enchaînement précis : d'abord ouvrir la porte, ensuite boucler le financement, puis sécuriser l'exécution. Chaque dispositif alimente le suivant.
« Tous ces outils, soit pour le marché, soit pour les financements, soit pour la gestion du risque, sont des produits extrêmement appréciés chez nous. Ce qui nous permet de minimiser le risque, de mieux accrocher le marché, de sécuriser la ressource financière. Et on bénéficie au passage des appuis de toute la diplomatie française autour de ces instruments. »
— Thierry Zemstein, Bouygues Construction, BFE 2026Le plus révélateur : sur l'aéroport d'Abidjan, Bouygues dit littéralement « on sera ravi de vous rembourser ce FASEP dès que le closing aura lieu ». Le FASEP n'était pas une fin en soi — c'était le levier qui a permis de décrocher le contrat.
Le parcours Bouygues en 4 phases
Voici comment Bouygues enchaîne les dispositifs, illustré par les projets présentés au BFE 2026 — et traduit à chaque étape pour une PME ou ETI.
Ouvrir la porte — FASEP + services économiques
Ce que fait Bouygues : Ils utilisent le FASEP pour « les approches amont clients » — des études de faisabilité et avances remboursables qui leur permettent de répondre aux demandes des autorités locales avant le contrat. Sur l'aéroport d'Abidjan, un FASEP « d'une taille tout à fait conséquente » leur a permis de « répondre à toutes les demandes des autorités ivoiriennes ».
En parallèle, les services économiques des ambassades et les conseillers du commerce extérieur les aident à comprendre l'environnement. Zemstein dit : « Pour un grand groupe, on compte énormément sur leur soutien. Un appui précieux. »
Dispositifs mobilisés : FASEP (subvention 100-600K€) + Services économiques (ambassade) + Conseillers du Commerce Extérieur + Business France (études de marché)
Pour une PME : C'est exactement la même logique. Le FASEP finance votre étude de faisabilité ou votre démonstrateur. 50% des FASEP sont portés par des PME. C'est le dispositif qui transforme une intuition de marché en projet structuré, avec un partenaire local engagé.
Boucler le financement — crédit export + prêts du Trésor
Ce que fait Bouygues : Une fois le marché décroché, ils activent le financement. Sur le métro d'Abidjan : crédit export BPI de 1,2 milliard d'euros mobilisant 6 banques, plus des prêts du Trésor. Sur Sizewell C : crédit export BPI + refinancement SFIL, avec 13 banques.
Zemstein le dit clairement : « On est d'assez grands consommateurs des crédits export BPI. » Et sur les prêts du Trésor : « Procédures complexes, un peu lentes, mais tout à fait appréciées de nos clients. »
Nouveauté 2026 : la Shopping Line BPI sur l'Arabie Saoudite (3 milliards $). Une ligne de crédit pré-négociée où la part française est calculée en moyenne sur toute la ligne (seuil 20%), pas par contrat. Bouygues l'inaugure sur un hôtel troglodyte de luxe à AlUla, dessiné par Jean Nouvel.
Dispositifs mobilisés : Crédit export BPI + SFIL + Prêts du Trésor + Accords intergouvernementaux + AFD (financement lié/délié) + Shopping Line BPI (nouveau 2026)
Pour une PME : Le crédit export BPI est accessible dès que votre contrat dépasse 1M€. Votre client étranger emprunte à taux attractif garanti par l'État français pour acheter votre solution. Vous êtes payé, lui rembourse sur 7 à 15 ans. L'AFD est aussi un gisement : 70% des entreprises françaises qui répondent à leurs appels d'offres les remportent.
Sécuriser l'exécution — garanties et assurances
Ce que fait Bouygues : Sur chaque projet, ils empilent les protections. L'assurance-change pour fixer le taux dollar/euro pendant les périodes d'offre puis d'exécution. La garantie d'interruption de marché « quasi systématiquement sur tous les pays les plus exposés ». Et la garantie contre appels abusifs de garanties bancaires — « on n'a pas eu d'appel, mais on préfère se couvrir ».
Sur le parc d'attractions à Riyad, BPI est même intervenu en réassurance aux côtés de l'agence de crédit export coréenne. Preuve que ces outils se combinent aussi avec des partenaires internationaux.
Dispositifs mobilisés : Assurance-change BPI + Garantie d'interruption de marché + Garantie contre appels abusifs + Réassurance BPI
Pour une PME : L'assurance-change est un produit très compétitif (140 demandes en 2025, seulement 100 clients — il y a de la place). La garantie d'interruption de marché est accessible à toutes les tailles d'entreprise. Ce sont les dispositifs les plus simples à activer et pourtant les plus sous-utilisés.
Capitaliser — la diplomatie française comme accélérateur
Ce que fait Bouygues : Zemstein insiste sur un point souvent sous-estimé : « On bénéficie au passage des appuis de toute la diplomatie française autour de ces instruments, et ça s'avère parfois précieux en relais de nos approches commerciales. »
Quand Bouygues dépose un FASEP, ce n'est pas juste un dossier administratif. C'est un signal envoyé aux autorités locales via l'ambassade, la DG Trésor et le service économique : la France soutient officiellement ce projet. Sur la santé au Bénin, sur le transport en Côte d'Ivoire, sur l'énergie au Royaume-Uni — à chaque fois, la diplomatie économique amplifie l'offre commerciale.
Effet levier : FASEP + service économique de l'ambassade = signal diplomatique fort auprès du client public étranger
Pour une PME : C'est exactement le même mécanisme. Quand votre FASEP est approuvé par la DG Trésor, votre partenaire local reçoit un message clair : l'État français est derrière ce projet. C'est un avantage concurrentiel que ni les Chinois, ni les Turcs, ni les Indonésiens ne peuvent offrir de la même manière.
Le même parcours, sur 5 projets différents
Bouygues a présenté 5 projets au BFE 2026. Sur chacun, on retrouve le même séquençage :
Aéroport d'Abidjan
Doublement de capacité, 2026-2031
FASEP en amont pour répondre aux autorités, puis crédit export au closing, appui du service éco et du subsidiaire français.
Métro d'Abidjan
Ligne 1, 37 km — plus grand projet infra transport en Afrique
Crédit export BPI mobilisant 6 banques + prêts du Trésor. Avec Alstom, Colas Rail, Keolis.
CHU au Bénin
Plus grand hôpital d'Afrique de l'Ouest
FASEP + accords intergouvernementaux + prêts du Trésor + crédits acheteurs. La santé est une business line « beaucoup supportée par le Trésor ».
Hôtel AlUla, Arabie Saoudite
Complexe troglodyte de luxe par Jean Nouvel
Première utilisation de la Shopping Line (3 Mds $). Part française 20% en moyenne, 85% du contrat financé.
Sizewell C, Royaume-Uni
2 EPR, 3,2 GW — 8 000 personnes sur le chantier
Crédit export BPI + refinancement SFIL, 13 banques. 30% du capex pour les entreprises françaises.
Parc d'attractions, Riyad
Records mondiaux de montagnes russes
Financement principal non-français, mais BPI intervient en réassurance aux côtés de l'agence coréenne.
Ce que ça signifie pour votre entreprise
Le FASEP est un levier, pas une fin en soi
Bouygues utilise le FASEP pour ouvrir des portes et structurer la relation avec le client. Le vrai contrat vient après. C'est la même logique pour une PME : le FASEP finance votre démonstrateur, qui débouche sur le contrat commercial.
L'enchaînement crée l'avantage
Un FASEP seul, c'est bien. Un FASEP qui déclenche un crédit export, lui-même sécurisé par une garantie de change, c'est un système. Les concurrents chinois ou coréens ont leur propre système. Le vôtre est disponible — il suffit de l'activer dans le bon ordre.
La diplomatie est un multiplicateur
Bouygues dit « compter énormément » sur les services économiques. Pour une PME, c'est encore plus puissant : quand l'ambassade de France appuie votre projet pilote auprès d'un ministre africain, vous jouez dans une autre catégorie.
Bouygues le dit : jouons ensemble
« On a véritablement intérêt à jouer l'équipe France tous ensemble, grands groupes, PME, ETI. » Les Shopping Lines sont conçues pour embarquer les PME. Les FASEP sont ouverts à tous. Le terrain de jeu est le même.
Les dispositifs sont les mêmes pour un groupe du CAC40 et pour une PME de 30 personnes. Le FASEP — la porte d'entrée du parcours — est d'ailleurs conçu pour les PME (50% des bénéficiaires). La vraie question n'est pas « ai-je accès à ces outils ? », c'est « dans quel ordre les activer sur mon projet ? ».
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En 20 minutes, on identifie où vous en êtes (prospection ? financement ? exécution ?) et quel enchaînement de dispositifs correspond à votre projet et votre marché cible.
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Source : intervention de Bouygues Construction au BFE 2026 (Business France Exports), 4 février 2026. Les dispositifs décrits évoluent régulièrement — ce guide présente la situation au moment de l'événement.